“理想Q1财报发布后股价大涨 新款理想ONE交付暂不能达到很高水平”

北京时间5月26日，理想汽车公布了今年第一季度的财报。 财报显示，理想汽车一季度营收35亿8000万元，交付12579辆理想one，毛利率较去年同期大幅上升，环比微减，现金储备303亿6000万元，值得观察的是，理想汽车净亏损较去年同期和四季度有所上升，

从数据来看，理想的汽车一季度财报并未完全转好，但财报公布后，很快就引起了资本市场的关注。 美国时间5月26日开盘后，理想汽车股价持续上涨，涨幅最高超过16%。 截至当天收盘价，理想的汽车股价为每股22.82美元，涨幅为14.16%。

照片:理想的汽车股价

从某些角度来看，单纯从财务数据来看，理想一季度的相关业绩指标环比弱化，但无论是2021年理想的one发布，还是上涨的运营支出，都表明理想的汽车正在向更积极的技术开发、渠道扩张等方面转移，这些很多

第一季度的研发增加，损失扩大

理想汽车一季度财报显示，其一季度总收入35.8亿元，比去年同期8.517亿元增长319.8%，比上季度41.5亿元减少13.8%。 其中，汽车销售额34.6亿元，比去年同期的8.411亿元增长311.8%，比上季度的40.6亿元减少14.6%。

照片:理想的车

在理想的汽车内部拆解方面，与去年同期相比，汽车销售收入增长的首要原因被认为是销售互联网的扩大带来的交付量的增加。 与上季度相比，汽车销售收入下降的首要原因是汽车交付量下降，下降的首要原因是农历新年假期相关的季节性因素和今年2月北方地区局部新冠引发的肺炎疫情暴发的影响。

数据显示，理想汽车一季度供货量比上季度减少13%，为12579辆，比去年同期增长334.4%。 在销售服务互联网上，截至一季度，理想的汽车遍布全国65个零售中心，覆盖49个城市；售后服务中心和授权钣金喷雾中心135家，覆盖98个城市。

据悉，销售服务互联网的建设对理想的汽车交付量的增长尤为重要。 理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠在2021理想汽车春季发布会上表示，理想one目前在郑州、西安、成都交货量较好，由于城市占有率不同，这些城市店面铺设的深度和营销手段相对较好。 根据计划，理想的汽车预计到今年年底零售店数量将达到200家。

随着出货量比去年同期有所增长，理想汽车一季度的汽车销售毛利率也比去年同期有所增长。 财报显示，一季度汽车销售毛利率为16.9%，年一季度和四季度分别为8.4%、17.1%。

汽车认为，汽车销售毛利率比去年同期增加的主要原因是原材料价格下降和产量增加导致自行车制造费下降，比上季度毛利率下降的主要原因是今年一季度推出的促销活动导致的平均自行车收入下降。

的损失方面，理想汽车一季度净亏损大幅扩大，其一季度净亏损3.6亿元，但去年同期净亏损7，710万元，上季度理想汽车实现盈利，净利润1.075亿元。

事实上，财报解析会表明，理想汽车一季度运营费大幅增加，一季度运营费增长10.2亿元，环比增长27.5%，至283.6%。 其中一季度研发支出和销售及行政支出各约5亿元，值得注意的是，一季度研发支出比上个月增长37.5%，比去年同期1.897亿元的研发支出增长171.2%，从一季度开始，理想汽车将增加研发支出。 据理想汽车称，这是因为下一车型研发投入增加，员工人数增加。

对于研发增长，理想的汽车创始人、董事长兼首席执行官李氏希望考虑今年和今后几年持续增加研发经费的理由有两个。 一是未来几年理想面临的挑战与现在完全不同。 二是理想的ipo以后确实有钱了。 他坦言，在ipo之前，投资研发是非常慎重的，少量的现金储备必须保证公司的正常流动和运营，但在ipo之后，最重要的目的是提升研发。 据悉，今年理想的汽车整体研发费用预计将从30亿元开始。

一季度财报显示，理想汽车现金流较为充裕，一季度自由现金流为5.702亿元，比去年同期增长7.554亿元。 截至一季度，理想的汽车现金储备达到303.6亿元。

新的理想one交付暂时无法达到较高的水平

在一季度财报公布的前一天，理想汽车发布了2021理想one。 新型机型在旧机型的基础上，全面升级了增速电动系统、理想的ad高级辅助驾驶、智能座舱、乘坐舒适度。 nedc综合续航里程约1080公里，售价较旧机型上涨1万元至33.8万元。

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据官方介绍，新型理想one是全球首款标配noa导航辅助驾驶的车型，实现了这一功能，也谈及了新型理想one的芯片供应商更换。 新型理想one上市后，理想情况是将自动驾驶芯片的供应商从mobileye变成了中国芯片的供应商地平线。 的理想one将配备两枚地平线最新型的征兵用3自动驾驶专用芯片。 由此，新车的ai性能提高了1.2倍，在原有l2级驾驶辅助的基础上，实现noa导航的驾驶辅助功能。

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理想的汽车首席技术官王凯在财报电话会议上表示，理想情况下选择soc有五个标准。 一个是性能，例如地平线之旅的3个芯片可以实现noa导航辅助驾驶能力。 二是开放性和灵活性。 理想的one使用的是mobileye，但是灵活性不够。 从这个角度来说，orin和j3的开放性更好，理想的是可以采用自己的算法； 三是供应商支持，理想情况下需要供应商的大力支持，才能满足企业高速发展的诉求，应对技术迭代。四是芯片量产时间。五芯片计算力和效率相同时，价格最佳。 综合上述几个标准，理想的汽车选择了地平线。

据悉，NA导航辅助驾驶功能将于3季度通过ota推向2021机型理想的one客户。 但是，旧模型目前无法提供，但旧模型的水平adas会持续升级。 另外，新的理想one开始生产和销售后，黄金将停止生产。

搭载noa导航辅助驾驶功能和提高续航距离等，即使发布了新的理想one，也受到了众多客户的关注。 理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠在媒体采访中用“强势”一词表达了新型理想one发布当晚的订单情况。 据他介绍，新型理想one发布当天的订单量比日常订单量翻了好几倍。

按照计划，新型理想one将于今年6月1日起交付。 但是，从时间节点来看，新的理想one的提供正值当前汽车领域比较困难的时刻，业内普遍认为，今年二季度汽车芯片供应不足问题将更加严重。 在财务报告会议上，沈亚楠还表示，由于新型理想one正在经历产量的爬坡，以及芯片供应不足的问题，目前新型理想one的实际产量没有达到很高的水平。 从10月开始，月产量大致在1万台以上。

基于芯片供应和对新型车的市场预期，预计理想汽车今年二季度出货量为14，500-15，500辆，比去年同期增长约119.6%至134.7%，比一季度出货量至少增长1921辆。