“AI论坛”

业财融合 【科技在线】

最近，未来之旅中美国人工智能未来联想之星硅谷银行ai论坛在北京举行。 关注人工智能的投资者、创业者、媒体聚集一堂，谈论中美人工智能的未来。 华兴资本董事长、华兴阿尔法负责人周翔在论坛现场发表了主题演讲。

周翔从资本市场的角度，对人工智能行业的方向和未来的快速发展进行了分解和预测。 他认为，人工智能对整个领域的改造一定会带来下一个大规模领域的变迁。 年会是一个重要的转折点，人工智能相关APP在不断普及的过程中，会带来很多机会。 能够挖掘这些机会的创业公司有可能成为企业。

以下请周翔分享。 纽约~

今天的主题是人工智能，华兴作为创投双方的连接器，越来越多的注意力基于资本市场。 所以，我越来越多地从资本市场的角度分享新的变化和趋势，以及如何评价未来的方向。

一级市场进入万亿时代，政府资金大量涌入

从年双创到现在，中国创业市场经过长期的爆发期，资金不断涌入。 去年，全领域资金量达到惊人的数字，去年一级市场整体融资额约1.7万亿元。 管理规模达到约6.9万亿元。

综合过去的情况，募捐规模连续两年超过了1兆美元。 虽然全年的市场募集可能不如往年好，但市场热度依然存在，进入一级市场的资金很多，我认为现在已经进入万亿美元市场的时代。

人工智能行业的投资，背后出现了很多政府资金的身影。 在人工智能的许多行业，无论是机器视觉在各种安全行业的应用还是自动驾驶的应用，都离不开与政府的关系，需要越来越多的政府资金的支持。 这是我们看到整个资金市场去年发生的变化。

资金暴涨，创业的门槛在提高

从交易的角度来说，我们看到了很感兴趣的现象。 记得年的时候，我们说是资本市场寒冷的冬天，没有太多风口； 年所表现出的状况我们称为冰火两重天的状态。 好的特别好，坏的特别坏。 为什么会这样呢？ 让我们从一些数据来看

首先，年初期融资市场其实不太活跃，天使融资只占市场公开交易的30%，为历史最低。 往年天使阶段融资在50%以上。 这表明资金越来越多地用于增长期和后期的项目。

但是，从年到年，交易数量持续减少，但交易金额却持续上升。 这反映出出资越来越集中在头部。 凝聚在哪里？ 去年有两个大风口。 一个是费用，另一个是技术。

科技行业许多企业的增长速度惊人。 年的时候，一家公司在一年中完成了三四次融资，变成了独角兽。 这种现象去年在科技行业也发生了。 例如，包括联想明星投资的pony.ai在内的年末成立的几家自动驾驶企业，去年估值非常高，在一年内完成了多次融资，引起了众多投资者的关注，同样出现了头部项目的凝聚效应。

另一方面，从数量上可以看出，去年一年创立的创业企业数量非常少，创业门槛不断提高。 年，团队有了新的想法，可以创建好的创业企业，得到了很多钱，机会也就出来了，像现在这样的时代已经过去了。

tob公司占据市场主流，高门槛的企业家很受欢迎

过去两年，我们看到真正的科技类创业门槛很高，也在一定程度上反映了整个市场的走向。 这几年，公司服务、硬件服务等占据了整个市场的主流地位。

年龄是有意义的。 年是首家托业班，公司服务和科技类创业企业的融资额、数量远远超过托业班公司，但我相信这不是后一届。 我认为这种情况会持续很久。

另一方面，早期创业企业的数量越来越少，但真正有门槛的创业者，他创立的公司在市场上受到追捧。 资本越来越喜欢投入到真正有门槛的创业者身上了。

资本市场的另一个重要关注方向是退出，退出情况在过去的一年中也发生了可喜的变化:

今年年初，摩拜、饿了么这样的大型并购，为市场提供了越来越多退出方向，更直接、更快速退出的渠道，整个市场的资金流动速度也越来越快。 市场投资热随着多样化退出方法也越来越高。

总结去年看到的几点，第一，募捐和投资都进入万亿元时代； 第二，资本市场呈现冰火两重天，头部项目凝聚，公司服务等科技行业创业受到广泛关注第三，退出渠道在过去一年达到高峰。

年:经济环境日益变化，大企业不再是一家

年的大宏观环境还是有值得关注的。 首先，就国际环境而言，在全球经济复苏的同时，中美贸易战不断升级，包括近期中兴在内，投资者对芯片项目的兴趣也越来越大。 我相信政府也越来越意识到科学技术作为核心竞争力对国家的重要性

现在经济环境也发生了很多变化。 另一方面，退出方面，很多交易所制定了各种各样的规则，越来越多的公司支持在二级市场上市。 这包括a股上市。 我们现在看到海外企业回到中国上市。 香港交易所也在不断修改政策以鼓励中国企业上市。 这些被赋予的创业公司更好地进入二级市场，使他们有更强的资金实力面对市场和国际竞争。

另一方面，看到市场上出现越来越多的大企业，回到五六年前，说到大公司，基本上只有bat三家成为话题，但很明显，当今市场的大企业不仅仅只有bat。

小米、美团、滴滴、今日头条等，一举一动都备受瞩目。 加之领域发生的并购，大型企业整体布局开始调整，大型企业在不同行业跨界渗透，形成了今年市场上感兴趣的生态。

七八年前，第一个大公司把一个事件做好了，做好了之后，就是不断用不同的方法尝试跨界渗透。 这给了之后的独角兽一个启示。 除了自己的业务以外，还必须通过越来越多的投资和收购方法与越来越多市场的创业企业进行合作。 大公司的很多行业行动迟缓，不像创业企业那么有行动力。

他们将面临这样的临界点。 在单一领域的领导地位，以及同行业其他公司是谁，他们无论在自己的商业模式下发展迅速，还是收购的方法，都必须更加深入地思考在做什么样的事件。

因此，在今年的市场上，大型企业会跨越国界，对很多创业企业产生巨大的影响。 在科技行业中，巨头布局已经很多，不仅像百度这样原本在人工智能方面投资较多的企业，腾讯在医疗、阿里工业物联网等方面的布局也已经有所增长，深入来看，包括新兴的快速发展的巨头在内。

技术的飞速发展推动了新闻网络时代的变迁，人工智能带来越来越多的机会

让我们再来看看新闻网多年来的快速发展是如何经历层出不穷的阶段和风口的。 过去十多年，新闻网络经历了几个大风口，第一个是门户时代； 二是网络2.0时代，当时是社会交流、视频、支付类企业起步的第三个是到2010年左右的网络交易时代，交易闭环的完成是指与电子商务业者共同购买的时代。 到了2010年，将是中国的移动网络时代。

一个时代的诞生，背后是科学技术普及引起的整个领域的变化。 随着之前流传下来的互联网普及，客户数量上升，达到亿人规模，到了2.0时代，由于技术的提高和现实场景的优化，互联网的速度达到了新的水平。

进一步到了交易时代，2.0支付企业普及，年末年初交易客户超过数亿人，闭环建成，才会引起电商和团购的大规模爆发。

在移动互联互通到来之前，中国的vc投资了许多高端智能手机企业。 到了2010年，移动网络数量接近3-4亿，移动网络开始大规模普及各种APP，模式也在不断创新。

这几年，大家下一个大领域的变革是什么？ 过去，资本追赶智能硬件企业，然后投资于虚拟现实企业。 所有这些都有望引起整个领域的变革，但在探索中没有成功。 迄今为止，这些技术没有承担改变整个领域结构和生存基础的任务。

我们思考的下一个时代是哪里？ 正如我前面所说，全年整个市场的交易有两个大风口。 一个是费用升级，另一个是科技创新，费用升级越来越多是因为中产阶级达到了一定的规模。 科学技术创新出现得越来越多，体现在下一次基础技术变革的发生上。

过去一年，备受瞩目的科技创新是人工智能和数据。 因为人工智能是真正有机会改变创业环境乃至生活环境的技术，所以全年投资人工智能技术水平的项目非常多，包括机器视觉、自然语言、语义识别等。

随着这些企业产品技术实力的提高，人工智能开始走向自动驾驶、无人零售、医疗人工智能等一点点行业的应用，一旦这些开始普遍进行，你就会发现身边的生活真的不一样了。

所以年是什么时代？ 人工智能对整个领域的改造一定会带来下一个大领域的变迁。 年大致处于年、年这样的移动网络爆发前的阶段，各种应用逐渐普及，在此机会的启发下，很有可能会拉拢下一个积极的公司。

我们对全年大行业的预测是，首先新科技类的创新和投资仍然是今年的第一大赛道。 刚才我说科技tob公司的融资金额首次超过了toc类企业，我想今年依然如此。 其中以人工智能为首的赛道尤为突出。

二是去年阶段性出现的头部效应。 今年也将逐步出现。 每个细分行业的头部聚集效果都非常明显。

人工智能创造了基础技术，给了各个领域一个工具，它使整个领域升级变化，就像当初移动网络给各个领域的一样，这些领域出现了越来越多类型的创业企业，也有了更多创新的创意，这些创业企业也是市场。

最后，就是我们提到的大配置。 大公司已经花了很多精力在做了。 那个更关注创业企业。 以前大公司什么事件都想自己做，但现在意识到有很多需要合作的东西，找市场好的企业共同完成。

以上是我们对年度科技课程的一点想法。 今天的演讲到此为止。 谢谢你。