“小米的动力电池“资本局””

小米通过频繁“探索”动力电池背后的野心，越来越清晰地浮现在大众面前。

最近，在赞锋锂业控股公司赞锋锂电增资案中，小米长江产业基金和极目创投(小米私募基金)各投资1.875亿元，增资扩大后，分别持有赞锋锂电股3.51%的股权。

无独有偶，但在蜂巢能源的B轮百亿级融资交割中，同样出现了小米集团的身影。

事实上，去年12月，小米通过小米长江产业基金正式加入中航锂离子，认缴出资额2.91亿元，持股比例2.28%。

从小米入局动力电池的投资逻辑来看，一方面瞄准明确性足够强，空之间足够大的动力电池电路，通过投资成长型公司获得长期的价值收益。

另一方面，小米能够进入全球高端智能手机产业的头部阵营，与构建完美的生态链有很大的关系。 正式宣布造车后，动力电池作为新能源汽车的核心零部件，必然是其参与的重要一环。

这样，小米就可以在投资动力电池公司获得投资收益的同时，牢牢建设汽车核心供应链，实现投资收益和供应链特征的双重收益。

以高收益投资收益率为目标

作为新能源产业链最火热的方向，动力电池行业吸引了各条路线的资本目光。 早期入境玩家的丰厚利润是投资领域的鲜明例子。

以君联资本为例，当年以近200亿元的投资后估值参与宁德时代第一笔外部融资，并通过后续融资持续追加投资。

现在宁德时代的市值超过了1兆2000亿美元，是年市值的20倍。 这个项目也成为了君联资本在汽车产业投资中的里程碑项目。

从资本角度看，中航锂、蜂巢能源、前线锂在动力电池行业发展迅速，表现出很高的成长性投资价值。 这无疑是小米进入局动力电池产业的重要原因之一。

根据gii数据，中航锂电池2021年1-6月全球动力电池搭载量为3.4gwh，排名国内第4，世界第7。

作为广汽伊莱恩、长安新能源的核心供应商，中航锂电供应渗透率稳步提高。 另外，中航锂电池通过了smart的量产点，开始了广本、广丰、吉利成套电池的量产出货。

2021年，中航锂电已经批量生产，在建及开工生产能力达到100gwh，且十四五计划生产能力超过300gwh。

在小米参与的战术融资中，中航锂电当时的估值接近128亿。

作为长城汽车独立的电池业务板块，蜂巢能源的迅速发展也同样迅速。 2021年1月至6月，动力电池搭载台数为0.84gwh，排名国内第7，稳步扎根于国内轮台数top10阵营。

目前，企业拥有长城汽车、吉利汽车、东风汽车、联合、金康、空天、零跑等国内主要汽车制造商的24个销售网点，获得了psa集团的正式采购合同和世界第四汽车集团stellantis的160亿元国际销售大单。

顺便说一下，蜂巢能源在本轮融资前的估值达到260亿元。 本轮融资成功后，蜂巢能源估值将进一步上升。 蜂巢能源也将于2022年登陆科学创板。

锂离子电池背靠着锂电池行业的巨头，目前被配置为涵盖高费用电池、tws电池、动力/蓄电电池、固体电池等行业。 今年6月，赞锋锂电池和奇瑞costinec1进入新车公告。

赞锋锂电本轮融资估值约53.4亿。

新能源被视为未来5-10年投资周期中最好的路线之一，其中动力电池公司的快速发展最具资本前景，前期的财务投资也将帮助资本在持续提高的新能源汽车产业周期中占据有利位置。

产业链未雨绸缪

小米造车，关键是要建立完善产业特征的生态系统。 对动力电池公司的财务投资也被业界认为是对造车供应链的准备。

今年3月，小米集团正式宣布建设末路车，首付100亿元人民币，预计未来10年投资额将达到100亿美元，雷军将兼任智能电动汽车业务首席执行官。

回顾小米手机的快速发展历史，不仅成功激发了移动网络红利，更重要的是，小米建立了完善的高端智能手机产业链，从而实现了手机行业的高速增长。

可以看出，按照建立手机产业生态系统的思路，小米将同样的做法逻辑复制到了智能电动汽车产业。

宣布造车后，小米在动力电池行业引进了蜂巢能源、锂离子电力； 在智能驾驶技术行业参与了纵目科技、草赛科技、霖顶光学、海博电子等。

据不完全统计，截至目前，包括雷军个体在内的天使投资机构为创业、小米集团、小米长江产业基金、顺为资本等几家投资机构，已投资约35家汽车产业链公司，将整车、供应链上下游、移动、汽车后市场等行业

动力电池作为新能源最核心的零部件，是小米频繁参与投资的背后，也是智能电动汽车加速快速发展的一个大信号。 未来，小米不排除将上述投资公司纳入供应商范围。

值得一提的是，去年12月，小米长江产业基金投资珠海冠宇，持有珠海冠宇4.3%的股份，成为第五大股东。

珠海冠宇是小米使用电池的重要供应商，对于珠海冠宇的财务投资，小米也实现了投资收益+供应链特点的“一石二鸟”。

从这个角度来看，无论是一级市场还是二级市场，小米都会成为大赢家。