“褪下华为光环，市值暴涨600亿的小康股份还剩什么？”

自从与华为合作售车以来，小康股份( sh )受到资本市场的极大关注，不仅股价上涨，在汽车板块中风头正劲，还顺利成为了4月的“黑马股”。

根据盖世太保汽车的统计，小康股4月初以来涨幅超过150%，年初以来涨幅超过500%。 同时从去年10月的8元/股，到今年5月11日的67.39元/股创历史新高，短短半年间，不仅超过了恒大汽车、长城汽车、吉利汽车、上汽集团的股价，还成功上涨了市值600亿美元。

小康股价的推移(照片)富途牛) ) ) ) ) ) ) ) )。

许多业内人士认为，小康股暴涨背后的首要原因是“华为智造”的助力，一点股东也直言不讳地“冲着华为来的”。 众所周知，与华为合作前小康股表现不佳，在盈利方面，去年净亏损达17亿元，今年一季度仍为5亿元赤字。

那么，在股价上涨和业绩亏损的背后，隐藏着小康股哪些更深层的上涨逻辑呢？ 透过现象看本质，头顶上的华为汽车概念圈的小康股能持续增长多久？

头顶上是华为汽车的概念环，5天内将引起4个涨停

4月19日，上海车展期间，华为企业携手小康股份上市新能源汽车。 赛力斯华为智选sf5、华为轮值总裁余承东也出现在旗舰店，成为该站的站台，依托“华为智造”的光环加持，这个企业品牌一夜进入公众视野。 这个车型最大的亮点不是正式上传华为的旗舰店吗？ 华为终端的官方推特也于4月19日隆重发售了追加了赛普勒斯sf5计划的新能源汽车。 华为终端通过推特宣布，华为将出售汽车。

华为汽车概念圈的背后，小康股全面盈利，其股价分别于4月19日、20日、22日、23日连续涨停，5天内出现4个涨停。 要知道这种现象在汽车股中并不常见，可以看出华为“大腿”的影响很大。

华为智选sf5 (照片来源:华为官微) )。

一方面股价上涨，另一方面赛里斯的订单量也因华为的加持而上升。 得知塞斯·华为智选择sf5两日销售订单已经突破3000辆，一周突破6000辆，真的很震惊。 虽然赛里斯的订单在逐渐上升，但一些分析师表示，目前赛里斯的订单主要来自华为企业品牌的惯性，很多顾客也在向华为看齐。

资料显示，赛瑞斯是小康股份有限公司重庆金康新能源投资新造车公司，成立于年11月，但此后赛瑞斯一直保持沉默，不受客户欢迎。

数据显示，去年小康股份有限公司新能源轿车销量为9336辆，其中金康新能源销量为2811辆。 今年一季度，小康股份有限公司新能源轿车销量为1433辆，其中金康新能源销量为203辆。

从销量角度看，无论是与蔚来、理想、小鹏造车新势力相比，月度销量5000辆，还是比亚迪、广汽新能源等之前就有车企流传，小康股份都不属于一线新能源企业品牌。 另外，如果没有华为加持，赛里斯的销售额可能还不暖和。

华为智选sf5 (照片来源:华为官微) )。

那么，有华为加拿大赛力斯和小康股就可以放心了吗？ 显然不是。 另一方面，华为轮值董事长徐直军表示，华为已经与北汽、广汽、长安三家汽车企业合作，未来将共同打造汽车行业的子公司品牌。 因此，未来小康股面临的竞争环境将更加激烈。 “目前，赛里斯·华为智选sf5还处于“新车效应”之间，这个效应过后，其销量将会下降。 ’一位资深的汽车媒体对盖乌斯说。

另一方面，华为汽车相关概念类似于“里程碑”，相关汽车企业备受资本市场关注。 除小康股外，广汽集团、北汽蓝谷、长安汽车也是如此。 但是，在后者股价高涨的背景下，不仅华为的加持，自身在新能源车制造方面的实力也同样重要。 但是，反观小康股，虽然已经在新能源市场布局多年，但还是出口的产品关注度和市场表现都有限，存在感大幅下降。

企业是赤字，不知道什么时候会有盈余

通常，公司股价波动除了受市场大势和外部因素的刺激影响外，公司自身的业绩也无疑是决定市场价格的重要参考指标。 在时价总额相继上升的背景下，小康股的实际经营状况如何？

4月29日，小康股份有限公司发布年报，报告期内企业营业收入143.02亿元，比去年同期减少21.12%。 归属于上市公司股东的净利润为-17亿2690%万元，比去年同期减少2690%，幅度惊人的企业整车年销量为27.36万辆，比去年同期减少15.92%。

小康股份有限公司年度财务报告的截图

小康股份表示，受疫情影响，企业此前传出汽车销售额同比下降，同时受企业销售战略和产品结构调整的影响，产品销售单体价值下降，毛利率下降。

值得一提的是，全年小康股份新能源补贴1亿9300万元，与以前相比大幅下降，这也是业绩下降的原因之一。

进入2021年，小康股净损失持续扩大。 今年一季度，小康股份实现营收32.89亿元，比去年同期增长37.88%，归属于上市公司的股东净亏损5.33元，亏损比去年同期扩大7.75%。 另外，小康股份的资产负债率和现金流分别为79.4%和-2.61亿元，处于不健康的状态，给企业运营带来不小的经营压力。 小康股份在公告中也表明，企业新能源汽车销量较去年同期有所增长，但新能源汽车销量偏低，销量尚处于爬坡期，同时研发费和产品营销渠道建设费大幅增长对业绩影响明显。

小康股份历年第一季度净利润走势(图片来源:雪球) ) ) ) )。

数字虽然无聊，但最有说服力。 事实上，从数据来看，小康股的经营业绩与股价不成比例。 “小康股份持续上涨或与华为入股相关。 ’盖西汽车是咨询小康股份有限公司的股东后得知的。 与此推测相比，5月6日，小康股份公告明确表示，目前与第三方的合作关系仅限于业务层面，不存在股权方面的合作。

在披露华为入局后，小康股股价略有“刹车”，近4个交易日呈现缓慢下跌趋势，截至5月17日收盘，其报价为60.49元，总市值781.03亿元，比67.39元的最高价格略

盖亚汽车表示，小康股股价火热，但没有得到证券机构的青睐，其6个月内只有一家机构给出了“中性”评级。 小康股在风险提示中也多次表示，企业新能源汽车板块营业收入较低，该板块业务尚未盈利。

最后写。

对小康股来说，华为的到来无疑是一场及时雨，不仅挽救了赛里斯此前不温不火的销售额，还帮助小康股消除了赤字。 但是，赛瑞斯sf5还没有正式上市，真正的顾客体验和真正的质量还没有得到验证。

如果依赖“华为智造”的光环加持的Cerris SF5没有得到顾客的同意，肯定会对Cerris和小康股造成致命的伤害。 反观华为，有长安汽车和广汽集团，甚至越来越多的合作伙伴。