“练内功还是换赛道？二手车中概股艰难求生的AB面”

最近，在美国上市的中概股普遍持续下挫，但在二手车领域仅有2只中概股的表现。

7月30日，优信集团2021财年第四季度财务显示，总收入1.96亿元，同比增长1.04亿元，同比增长92%，毛利率增长4.6%，亏损降至上市后最低。 8月6日，在美国上市的二手车零售公司的另一辆快乐汽车宣布，将成立新能源汽车部门，组成新能源汽车开发、生产、市场营销等团队。 受信息刺激影响，美股汽车盘上涨100%以上，收盘价上涨89.22%，收于3.16美元，总市值4.53亿美元。

但是，业界对两家企业的业绩给予了不同的评价，有观点认为仅靠发布信息逆转衰退势头的方法是不能持久的。 相反，优信集团不断调整业务模式，不惜“断臂求生”，拼命摆脱颓废。

损失不断陷入诉讼骚动

快乐汽车成立于年，前身是所有人的汽车，为所有人的企业设立了全资子公司。 所有人的汽车最先通过汽车金融业务进入二手车领域。 年初，所有人将金控更名为快乐车，正式进军二手车零售，专注于高端二手车交易服务。 之后，快乐汽车形成了由高端二手车店自营业务、平台中小经销商业务、二手车附加值和售后服务业务组成的业务模式，从线上到线上，从金融到售后服务，快乐汽车都是相关的。 2019年5月2日，黑客通过股票代码kxin正式在纳斯达克上市，开盘价3.19美元，成为继优信之后第二家在美国上市的二手车经销商。 上市时，自营业务覆盖全国14个城市，开设了近20家店，与近千家中小二手车经销商合作。

黑客财报显示，~年总收入分别为1.17亿美元、4.31亿美元、3.35亿美元、3316万美元，4年净亏损分别为2869.5万美元、8953.2万美元、6906.8万美元、532万美元。 虽然由于公司业绩不好，无法期待资本市场，但年初，开心的汽车股价一度跌破1美元大关。 年3月19日，股价创历史新低，为0.41美元，3月9日~4月8日，黑客股价连续22个交易日低于1美元。

然而，8月6日，在开心车宣布投身造车后，股价从开盘的2.08美元一度上涨至3.37美元，最终收到3.16美元。 截至8月11日收盘价，股价下跌至2.83美元。 只要释放信息，快乐的车变得“快乐”似乎就不现实。

去年8月，黑客宣布暂停二手车业务。 内部有经营纠纷，企业对旗下三家经销商的非控股股东提起了诉讼。 哈克在2019年财报中表示:“由于一些经销商的非控股股东和经营问题，他们非法扣押了我们的车辆库存，这些二手车的可兑换性和预付金的可收回性，以及为这些非控股股东支付的金额存在严重不明确性。 考虑到这一因素，我们减少了1780万美元的库存，注销了截至2019年12月31日的2230万美元预付款。 我们正在与这些非控股股东进行谈判，并根据需要开始办理法律手续。 ”

但是，据某媒体报道，这些享受汽车的非控股股东也是合作二手车经销商，对此有完全不同的说法。 相关资料显示，黑客涉嫌虚假注资、收入流动“体外循环”、销售合同“移花嫁接”。 黑客没有履行当初对这些小股东的承诺，在收到起诉书后，小股东们在各自所在地向合资企业提出反诉，要求解散合资企业。

对于每个热点，多次放弃

暂停二手车业务后，开心车开始寻找其他方向。 去年11月，黑客宣布与进口车的EC平台海淘车签署了约束性投资意向书。 公告称，海淘车将与黑客新成立的完全子公司合并，合并后海淘车将继续存在，成为黑客的完全子公司。

有趣的是，这次合并后，快乐的汽车高管层也发生了变化。 据悉，合并完成后，海尔股东将持有黑客51%的股份，并有权任命黑客的多位董事。 季晨和解晋峰分别辞去了快乐汽车的首席执行官和首席执行官，海淘车的创始人林明军担任快乐汽车的董事兼首席执行官。 然后，今年5月，黑客再次发表公告，宣布原董事会主席陈一舟从董事会辞职。

6月22日，哈克还宣布，计划与国内拖车领队零售商进行谈判，在不排除共同探索电动拖车开发和生产机会的情况下，在拖车销售、租赁等方面进行合作。 时隔两个月，开心汽车宣布计划投身新能源汽车的开发、生产和营销行业。

中国国际科技促进会新理事山毛榉在接受《中国汽车报》记者采访时表示，任何国家的资本市场都期待着新兴企业不断创造奇迹。 反过来说，每个企业每天不仅要为了收益而忙碌，还必须好好地讲述自己的资本故事。 一家企业必须继续寻找增长点。 每个领域都有其成长时间。 在一个领域刚刚兴起的时候，各企业的市场占有率很小，做好自己的事，就能继续占领市场，展现出几何级的增长。 新能源汽车市场就是这样，这个市场现在处于起步期，群雄齐名。 但是，必须注意的是，新能源汽车行业和以前流传下来的汽车行业注定是不同的，不可能像科技企业一样继续沿用互联网开拓时代的做法。 在新能源汽车行业，无论是以前流传下来的玩家还是跨界玩家，如果不能提前预见市场加速的饱和性，都是很危险的。

快车试图通过切换赛道来扭转颓势，而优信集团的自助始终以二手车主业为主，实施后才初见成效。 最近，优信集团公布了截至2021年3月31日的2021年度第四季度财务报告。 报告显示，优信一季度成交量为1719辆，总收入1.96亿元，符合上一季度的指导，毛利率从上一季度的2.9%上升到4.6%。

今年3月，优信在西安开设了第一家维修仓库中心，即irc。 irc是优信转型自营模式过程中的重要动作，承担着仓储、检测、维修、门店展示等功能。 、通过提高车辆准入门槛、自建检测装备中心等措施，优化运营价格，降低二手车价格，使优信能更好地整合和管理二手车供应链的各个环节，大幅提高客户的购车体验。

优信集团财报显示，本季度赤字继续缩小，经非公认会计准则调整的持续经营赤字由上季度1.63亿元降至9800万元，去年同期为22亿9800万元，比去年同期减少96%。 萝卜表示，随着财务状况逐渐好转，优信将加大投资，继续投资基础设施扩张，进一步优化二手车交易链，改善客户体验。 财报显示，优信一季度的客户净推荐值( nps )指数仍维持42%，与上一季度持平。

优信集团创始人、董事长兼首席执行官戴瑛表示，本赛季，优信完成了自营库存模式的变革，对供应链和服务链进行了更有力的管理。 优信进行的一系列商业模式的升级和调整都是为了“回归初心”。

制造汽车是非常困难的

“虽然现在造车门槛下降了很多，但从技术、资金、资源的角度来看，快乐车没有多少造车的实力。 ’凯联资本管理合伙人沈文春对制造快乐车的计划并不抱太大期望。 他说，汽车是高速工作的载人运输工具，涉及个人和公共安全，在研发和生产环节有着非常高的门槛，销售的门槛相对较低，但在快乐汽车之前，却涉及门槛很低的汽车销售行业，现在却有了很高的门槛

沈文春坦率地说，在造车方面，汽车缺少的资源很多，从研发的角度来看，汽车的研发设计是一个系统的工程，即使到了今天，也是国内许多汽车制造商的弱点。 从生产的角度看，汽车供应链的构建与管理、生产环节的经验积累、汽车生产制造等环节极其繁多复杂。

此前许多新创企业品牌消失，部分销量不够满意，未得到市场认同，但这并未阻碍创维、百度、富士康、苹果、小米、360等公司纷纷入局造车的热情。 沈文春告诉记者，上一波汽车制造热潮试图推翻许多创业企业以前流传下来的汽车产业，但资金和技术实力都比较有限，许多创业者已经退出江湖。 另外，上一轮汽车制造热潮的创业公司面临的市场环境仍然不成熟，市场对电动汽车的认同度低，产业链不成熟，汽车制造难度大。 目前，这股造车热潮的优势在于大型入场(特别是科技和制造业巨头)，在资金、技术、制造、供应链管理等方面的能力非常突出，选定的电动汽车风口已经得到市场的高度认可，跨境造车的胜算显然很大

沈文春表示，要想愉快地制造汽车，必须尽量放大自身特点，集中力量于公司擅长的销售和掌握顾客诉求，并委托合作者进行自身能力相对薄弱的设计和制造环节，否则就没有成功的可能性。

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