“全面发力新能源汽车小康先外后内快速发展之路能走顺吗？”

7月25日，小康股份有限公司投资的sf motors企业携首款车型亮相中国，并宣布了在中国的上市计划。 经过这几年对新能源汽车行业的持续投资，走上“先海外后国内”这条与众不同的快速发展道路后，小康对新能源汽车行业的投资很快就会有成果。 除了持续投资20亿元、“进军海外、进军国内”的新能源汽车战术备受瞩目外，业界也发出了各种呼声。 有人认为这是自主企业品牌“弯道超车”的新样本，也有人认为这种“大跃进”式的快速发展模式不明智。

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年收入百亿元的新能源汽车

年6月15日，a股上市成功后，小康股份开始持续投资新能源汽车行业，两年累计投资100亿元。

年，小康股份有限公司投资3000万美元在美国设立了sf motors企业，从事智能电动汽车的设计、研发、生产、销售等业务。 此后，sf motors开始持续投资美国新能源汽车行业。

年10月，小康股及其美国新能源汽车子公司sf motors开始收购美国电动汽车动力系统企业ac propulsion inc，1年半后此次收购以失败告终； 年6月，sf motors以1亿1000万美元收购美国汽车处理方案集成供应商am general企业的民营汽车厂，对生产设备和技术进行全新的改造升级，用于生产研发中的高端电动车型； 年10月，sf motors收购美国电池系统企业inevit.inct，此次收购使小康股在电池、电机、电控等技术方面有了较大提高。

另外，在快速发展新能源汽车的道路上，小康股份选择了与众多“先海外后国内”不同的快速发展道路。 年1月，小康旗下的重庆金康新能源汽车有限企业获得新能源汽车新建生产能力资格； 同年12月，小康股份宣布投资30亿元进行新能源汽车布局，涉及投资新能源电池项目、设立新能源汽车子公司、设立新能源汽车产业基金、新能源汽车股权投资基金等； 近日，小康股份又发布公告，宣布将把金康新能源注册资本增资至40亿元。

对此，sf motors创始人兼首席执行官张正萍在接受《中国汽车报》记者采访时表示，选择在美国开发新能源汽车，是因为新能源汽车的特点在软件部分所占比例较高，在美国 张正萍强调，小康股份收购的美国am general汽车厂是生产工厂，曾为奔驰工作，在生产制造方面拥有较强的技术储备。 据他介绍，马上开始试制的小康重庆金康工厂员工20多人在该工厂接受培训回国。 这将大大有助于小康国内新能源汽车的生产和产品质量的提高。

随着新能源汽车行业投资的不断提高，小康股份的第一业务也发生了变化，当年年报中的第一业务是“汽车整车及其发动机、零部件的开发、生产、销售和服务”。 在年度报告中，变更为“企业以智能网(电动)汽车和节能环保引擎为中心业务，以汽车、智能装修系统及国际汽车业务为主要业务”。 年度报告也显示，小康股份以在美国布局新能源汽车业务、成功收购inevit.inct、在中美两个地区布局高端智能制造为核心竞争力。

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资金的压迫能力备受关注

1986年成立的小康，始于生产销售电动弹簧和微型汽车的坐垫弹簧。 本世纪初开始制造整车，首先开始摩托车，然后深耕“面包车”多年。 “砰”也一时成为小康的代名词，年变后开始涉猎suv。 目前小康股份有限公司的主要车型有suv、mpv、交叉型轿车和商用车等，产品价格基本在10万元以下。

但是，近年来，小康在市场上的成绩并不理想，尽管年成功登陆a股，但继续这样大规模投资也让资金链疲软。 数据显示，2010年，小康股权投资活动净现金流同比增长147%至-16.33亿元，筹资活动净现金流同比增长146%至26.59亿元。 年11月，小康股份发行可转换债务项目，募集15亿元用于年产5万辆纯电动轿车建设项目。 年，小康股份的技术开发费用比去年同期增长103%，达到4亿7000万元，最重要的是由于智能网络(电动)汽车项目的开发费用增加。 今年，小康股份智能车业务群业务共投入19.95亿元。 新能源汽车和研发的大规模投资，直接带动了小康股的业绩，资金紧张日益突出。 截至2009年12月31日，小康股份流动资产143.18亿元，流动负债143.63亿元，周转资金已出现0.45亿元缺口。

在短期内进行了大规模投资，小康股份受到领域的关注，也受到资本市场监管者的关注。 今年3月以来，小康股份已经4次遭遇上海证券交易所的咨询，被要求对相关资本操作进行证明，特别是前3次与收购、合作有关。

但对此，汽车领域的证券拆船师曹鹤在接受《中国汽车报》记者采访时表示，无需对咨询过度关注，也不应该过度解读。 他说:“公司的钱出去了，被提问的是监督部门的正常监督，不太成问题。 ”。 中国汽车工业协会秘书长助理许海东也表示，在新能源汽车行业，以并购、控股等形式整合特色资源，形成产品竞争力，也是快速发展新能源汽车的比较有效的方法。 目前，小康股在美国的系列投资已经初见成效。

但是，受国际贸易环境等的影响，sf motors的产品也更早回到了中国。 根据sf motors最近公布的计划，其第一批车辆有望于明年3季度在中国大量交付。

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押宝新能源汽车等待试验

7月25日，sf motors首款车型“中文名“金果ev””亮相北京，同时独冠央视“机智人士”节目第二季，开启了回归中国的历史。 针对收益和资金问题，张正萍表示，未来半年将是金糕ev的关键半年，在完成500万公斤耐久性测试等系列测试后，金糕ev有信心为客户提供质量、一致性更高的产品。 虽然看利润还需要时间，但张正萍并不担心资金和利润的问题。 他表示，小康作为上市公司，有良好的融资渠道和资金来源，支持金果ev产业链布局，金果ev也有单独的融资渠道。 而且张正萍还强调，在小康集团层面，新能源汽车方面有长期的规划和考虑。 “就产业结构而言，现金流为正。 ”张正萍说。

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曹鹤也表示，中国整车公司通常没有足够的现金流。 “汽车产业链长，流动负债多。 这几年，上市企业中除长城汽车以外资金丰富的公司很少。 ”曹鹤强调，要评估某汽车企业的资金链是否存在风险，首先需要看做什么。 小康股份连续两年大规模投资新能源汽车，大势所趋，但新能源汽车需要长期投资的过程，短期不容易看到收益，暂时出现的资金疲软是正常的，而且0.45亿元的资金缺口对整车公司来说是个很高的数字。 许海东也认为，新能源汽车的快速发展大势所趋，公司集中特色资源快速发展新能源汽车也许是可能的。

张正萍指出，sf motors企业不排除对外合作的可能性。 与此同时，小康在此次进军新能源汽车中，似乎更加重视产品的高端化。 重庆小康汽车控股有限公司董事长张兴海表示，未来两三年，小康股份将上市25万元、40万元、60万元左右的新能源汽车。 但是，从低端燃油车起步的公司，要制造中高档新能源汽车无疑需要越来越多的投资，之后的快速发展需要市场检验。 (中国汽车报网) (/h/)。

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