““蔚小理”重燃上市梦？”

面对重燃的上市梦，李斌、李想、何小鹏看起来做了尽可能周到的准备。 因为他们知道，只有重新进入香港证券交易所的大门，各自负责的汽车企业才能实现更大的“质”。

这是最好的时代，也是最坏的时代。

这一年，新势力打头阵造车的蔚来、小鹏、理想可以说彻底经历了从下跌到晋升的角色转换。 融资持续到收款，赴美上市成功，股价持续上升，好材料层出不穷，可以说暂时忘记了更早时期经历的“黑暗时期”。

其背后的原因是，三人都赶上了“智能电动车”目前最好的风口，同时也必须承认位于终端显示出一定的不可替代性。 但是，亲密的朋友可能注意到，最近“蔚小理”三家公司的市值比过去的热度下降得更快。

我想把这种现象称为“价值回归”。 换句话说，美股大盘表现逐渐稳定，除去新能源板块以外的其他部分逐渐从疫情影响中恢复过来时，手握丰厚资金的投资者，并不像过去那样只“押宝”前者。

观察力一偏移，热度还在消失。 截至美国东部时间3月29日收盘价，三家汽车企业股价再次不约而同小幅下跌。 预计未来，这种颓废将继续下去。

光靠小幅的销量上升、毛利率的加、损失的缩小，很难撬动单一资本市场的青睐。 因此，“蔚小理”看起来有必要另找出路……

“不进行评价”的背后

幸运的是，寻找并最终决定方向的时间并不长。 “港股”成了三部新车准备进军的另一个板块。

北京时间3月9日，据路透社最新消息，多位相关人士表示，已分别赴美国ipo蔚来、小鹏、理想地赴美，预定比今年香港上市更早。 这三家企业各自的目标是出售至少5%的扩大的股票。 根据其3月8日美国股市的价格，此次港股上市的资金筹措总额，预计为50亿美元左右。

另外，一位业内人士表示:“这些电动汽车制造商利用亚洲潜在投资者不断增加的现实诉求，与投资和顾问合作进行信息表达，最有可能于2021年在香港上市。”

很快，针对这样的曝光，三家汽车企业相继做出了“不予置评”的回答。 但是，风波未起，微妙的态度背后，无疑蕴含着远大的目标和野心。 目前，港股上市，对“将小理”带来的效果相当正面。

毕竟，在互联网下造车的浪潮中，好好玩资本的“游戏”看起来比呆在终端上获得顾客的同意更重要。

与预期的快速发展方向相似，消息很快开始反复更新。 北京时间3月29日，据财联社报道，未来小鹏已经向香港证券交易所提交上市申请，理想尚未申请。

在此之前，未来也将表述为瑞士信贷和摩根士丹利等投行信息，为向香港二次上市做准备。 彭先生与美国银行和摩根大通，就香港上市计划进行了信息表达。 理想也已经与高盛和UBS就相关事宜进行了协商。

正式提交申请后，没有得到三家汽车制造商的肯定答复，但不到30天，从频繁发送的推进信号来看，“蔚小理”要么被运到港口，要么已经画上了弦。 根据香港股票相关规定，寻求二次上市的发行人必须在符合条件的另一交易所拥有至少两年的良好监管合规记录。

理想情况下，小鹏这两个造车的新势力，将分别于年在赴美股票上市。 其中，小鹏8月在纽交所敲钟，理想情况是7月在纳斯达克挂牌，有可能申请在香港双边上市。 根据香港股票的双边上市规则，这类企业必须在香港交易所和第二交易所遵守所有交易要求，但不受两年期规定的约束。

也就是说，无论采取什么方法和手段，“将小理”都已经满足在香港上市的条件。 但是，面对越来越多的外来旁观者，三家汽车企业再次燃起的“上市梦”，出现了些许疑问和困惑。

钱不够吗？ 还是把钱转过去？ [/s2/]

其实，很多人“蔚小理”再次要求在香港上市，但第一个疑问就像本段标题中所说的，还是集中在三者的“目的性”上。 大家都知道，理想、蔚来、小鹏分别在2月底和3月初，每隔一周发表一次全年财务报告。

截至去年第四季度，理想现金储备达到298.7亿元，账面现金和现金等价物共计89.38亿元。 来的现金共计425亿元，与手中的现金等同物为384.2亿元。 彭先生手头的现金储备为353亿4200万元。

与过去最困难、不断寻求外部融资自救的时候相比，可以说三人都有防范风险的能力。 幸运的是，相关数据显示，未来无论小鹏还是理想，毛利率都取得了成功，在年收益方面也保证了让投资者满意的高速增长趋势。

但是，更重要的问题是，仔细看财务报告，“将小理”即使显示出一点积极的信号，也处于全年赤字的阶段。 其中，明年净亏损53.04亿元，小鹏全年净亏损27.31亿元，理想为1.51亿元。 不可否认，不能“自我造血”仍然是最大的打击。

而且，为了应对以特斯拉为首的众多肆虐的外资企业品牌的电动化创新，三方必须进一步依靠全力研发，巩固不容易构筑起来的产品“护城河”。 因此，可以看出《蔚小理》在这一部分的支出也分别达到了24亿8800万元、17亿2600万元、11亿元。

根据三家公司各自公布的计划，来自研自动驾驶芯片，小鹏大幅扩大软件团队成员，理想是在上海设立研发设计中心，在各自布局的背后，需要较大数量级的资金支持。 同时，在网上渠道建设、互联网扩张互补、服务体系制度升级、甚至企业品牌相关营销等多个方面，同样需要“烧钱”维持。

也就是说，无论是缺钱还是资金周转，“将小理”选择在香港上市，还是为了“生存”。 因为，只有不断地提供资金，他们才能在这条无情的赛道上获得足够的领先优势。

幸运的是，在刚才的《蔚小理》中看到了一点积极的信号。 我想把它当作“成长的原动力”。 相比之下，如今，如ff、拜登等汽车企业突然宣布上市，必然存在对其初衷的怀疑。 在前三家汽车企业中，关于目的性的担心可能是多余的。

然后在回答了第一个问题之后，引起了最后一个问题。 今年选择在香港上市，是“将小理”最合适的节点吗？ 简言之，与上个时期相比，处于美国股票市值的最高点，目前的三个价格都出现了不同程度的缩小。

而且，年初以来，受春节假期、芯片供应不足等外部因素的影响，预计三季度整体供货业绩与去年四季度相比，有一定程度的下降。 这样的话，在终端市场、资本市场的业绩将不如预期，可能会在一定程度上影响“将小理”重新上市时的评价。

但是，没有人不擅长“夜晚的梦想很多”这一道理。 对三家新造车来说，何时何地上市往往是企业成立之初就决定好的重要节点，因此大幅调整的可能性并不高。 这与目前国内正在探索在科技创板上市的二线新势力最大且本质不同。

“这是已经构筑好的离岸框架，也是后来终于开始部署的ipo战术。 ”双方节奏和模式的巨大差异，反映出越来越多的具有网络基因的创始人和出身以前就流传下来的汽车企业高管的不同。

总之，路透社报道称，3家新造车在香港上市的目的是为了满足技术开发和扩大网络销售的诉求，更好地在中国电动汽车市场竞争，筹集越来越多的资金。 另外，在报道中还看到相关人士称，小鹏汽车位于a股科创板，要求其第三次上市。

前几天，小鹏汽车总裁顾宏地在接受路透社记者采访时，问到关于在国内上市计划的问题时表示:“从长远来看，像我们这样以顾客为中心的企业，有必要建立国内资本市场和国内投资者的联系。 因此，在科技开发板上上市是我们应该关注的方向。”

正如他所说，这次“快跑”回国，明显感受到蔚来、小鹏、理想所表现出的野心、目标、执行力。 面对重燃的上市梦，李斌、李想、何小鹏似乎做了尽可能周全的准备。

因为他们知道，只有各自负责的汽车企业，重新进入香港证券交易所的大门，才能实现更大的“质变”。