“德赛西威上半年净利润3.7亿元，L4自动驾驶域控制器已获多家定点”

8月23日晚，德赛西威( sz 002920 )公布了2021年半年的报告。 多亏了智能驾驶、智能客舱等新产品的快速商业化落地，今年上半年德赛西威的营业收入和净利润都有了不错的增长。

○总营业收入: 40.83亿元，比去年同期增长57.25 % 有

○归属上市公司股东的净利润: 3.7亿元，比去年同期增长61.01 % ○

此前，德赛西威发布了半年业绩预告，指出上半年归母净利润预计在3.6—3.75亿元之间，目前大致与预期持平。 从业务板块来看:

○智能客舱收益: 33.38亿元，比去年同期增长44.13 % ○

○智能驾驶收益: 5.71亿元，比去年同期增长182.68 % ○

○网络服务及其他收入: 1.74亿元，比去年同期增长121.30 % 有

其中智能客舱业务整合自德赛西威原车载新闻娱乐系统、车身新闻与控制系统和驾驶新闻显示系统三大类产品，该板块是德赛西威目前最主要的营收来源，今年上半年营收占总营收的比重达到81.75%。 同期智能驾驶业务和互联网服务等的占有率分别只有13.98%和4.27%。 但从增长率来看，智能驾驶和互联网服务表现出强大的韧性，有望在未来实现增长。

这份财报数据公布后，德赛西威股价小幅上涨，随后下跌。 截至8月24日收盘价，德赛西威股价为93.02元，总市值为511.6亿元。

德赛西威这一年的股价走势、照片来源:东方财富网

在业绩良好的背后，标杆产品迅速批量生产落地

作为国内汽车电子行业的主要玩家之一，德赛西威上半年业绩的大幅增长，一方面与国内汽车市场整体增长有关，另一方面也是德赛西威在智能客舱、智能驾驶等行业前瞻布局进入红利收割期的重要体现。

今年上半年，全球汽车市场饱受疫情、芯片短缺、原材料涨价之苦，但国内汽车市场仍呈现良好增长态势。 根据中汽协统计数据，今年1-6月，我国轿车产销分别完成984.0万辆和1000.7万辆，比去年同期分别增长26.8%和27.0%，其中中国企业品牌汽车市场份额上升5.7个百分点，新能源

特别是在智能电动汽车行业，以蔚来、小鹏、理想等为代表的新造车公司尤为突出，上半年供货台数分别达到41，956辆、30，738辆、30，154辆。 另外，广汽、长城、长安、奇瑞等私家车企业上半年也有较好的销售额。 这些都是德赛西威现在的主要顾客，他们的销售额上升了，自然造福了德赛西威。

除此之外更深层的原因是整个汽车领域智能化变革的持续加速，对智能驾驶、智能座舱等提出了巨大的诉求。 例如，德赛西威的智能驾驶业务，现阶段整体盈利规模不大，但已经凸显出超强的爆发力，上半年将迎来理想的汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、一汽红旗、吉利汽车、奇瑞汽车、广汽轿车等客户的新项目订单。

具体来说，报告期内，德赛西威的全自动停车、360度高清外观等adas产品不断接到国内主要汽车企业新项目的订单，代理停车产品也将由众多主要汽车厂客户的新车种配套批量生产。 另外，备受瞩目的l4高度自动驾驶域控制器产品——ipu04和融合高低速场景的自动驾驶辅助系统也获得了相关项目的定点。

德赛西威三大业务体系，图片来源:德赛西威

在智能客舱中，上半年的域控制器、大屏幕客舱产品、数字仪表等客舱产品得到了一汽丰田、长城汽车、吉利汽车、广汽轿车、奇瑞汽车、比亚迪等主要汽车企业的新项目订单。 在网络服务方面，客舱安全经理获得主要日系车厂定点，蓝鲸os4.0、智能入门软件套件等产品获得预装批量订单。

这些都与汽车智能化和互联网化变革的迅速推进分不开。 由于智能驾驶、智能客舱等对提高驾驶的安全性和舒适性具有重要意义，目前许多顾客在购车时倾向于购买具有这种功能的新车，市场渗透率是最好的说明。

相关统计数据显示，全年中国ICV销量303.2万辆，比去年同期增长107%，市场渗透率约为15%。 2021年一季度，L2ICV市场渗透率进一步上升至17.8%，其中新能源汽车L2ICV市场渗透率达到30.9%。 德维尔作为其中的重要参与者，必然会受益。

目前，面对这股智能化和互联网化的大潮，德赛西威成功赶上，开始享受红利。 接下来，德赛西威基于日益完善的产品线布局，以及比外资公司更快的响应速度和价格特点，德赛西威仍然具备较大的提升空之间。 据西部证券研发中心预测，到2025年，德赛西威在客舱域控制、自动驾驶域控制行业的市场占有率将分别达到10%和27%，国内客舱市场份额将上升至30%。

在高增长下，核心不足等风险也不容忽视

无论从收益还是净利润来看，德赛西威都在上半年交了好卷子。 但是，在高增长的背后，德赛西威也和其他许多公司一样，受到芯片短缺和原材料涨价等的困扰。

由于海外疫情的反复，很多国际半导体大厂的运转受到阻碍，今年很多汽车企业和零部件公司面临着核心不足的危机。 根据afs最新统计数据，截至8月15日，芯片短缺导致全球汽车市场累计减产596万辆，目前这一数量还在持续增加。

afs预测，最终到2021年，全球汽车市场的减产量可能会上升到710万辆以上。 如果整车厂因核心不足而减产，对相关零部件的诉求就会下降，从而将负面影响传达给零部件公司。

事实上，今年二季度德赛西威净利润已经以一定幅度下跌至1.41亿元，环比一季度的2.28亿元下跌38.16%。 据说可能是芯不足的原因。 此前，业界一致认为第二季度将是芯片供应最困难的时期。 “但目前，q3芯片的短缺情况预计将比q2严重。 ”盖乌斯汽车研究院的解体师以前说过。

“现阶段的脱芯缓解主要是通过台湾积体电路制造、瑞萨、恩智浦等头部公司的产能分配调整来实现的。 但是，目前以马来西亚为代表的东南亚芯片检测国的新型冠状病毒肺炎正在持续发酵，许多头部公司的检测和部分晶片工厂关闭，生产能力持续受到限制，8英寸晶片和车用芯片的生产能力短期内无法扩大。 并且，根据投资布料生产代替生产线的预测，下一阶段8英寸晶片产能的释放将在2022年以后。 ”。 上述分解师进一步说明。 这意味着未来核心短缺将继续影响汽车领域的正常运行。

照片来源:德赛西威

另外，作为汽车电子供应商，多屏智能座舱、自动驾驶域控制器等产品也高度依赖芯片，其次，如果核心不足的问题不长时间得到缓解，就不容易保证分贝不受影响。

也有原材料价格上涨的问题，对汽车领域的影响依然显著，也是德赛西威必须面对的问题。 为此，德赛西威已经通过推进上下游新闻透明度、提高积分供应伙伴战术合作关系、拓宽供应渠道、实施战术储备材料等措施，应对上游供应对企业生产经营的影响，提高企业产品力，提高风险防范能力

德赛西威还指出，为了跟上领域和市场快速发展的步伐，企业将继续增加技术创新投资，在多方面确保人才的吸收、挪用、培养，以进一步提高企业整体竞争力。

现在汽车技术日新月异发展很快，公司要想走在领域的最前沿，就必须保持很高的技术研发投资，德赛西威这几年也一直这么做。 年—年，德赛西威过去4年的研发投资分别为4.18亿元、5.24亿元、6.37亿元、7.01亿元。 今年上半年，德赛西威研发投入进一步上升至3.9亿元，比去年同期减少8.23%，但由于本期无形资产新增，上半年德赛西威实际研发支出比去年同期增长30.93%。

在初期，保持如此高的研发投资可能会在一定程度上拉动企业的整体业绩，但从德赛西威近两年的成绩来看，这些钱显然是值得的。 去年以来，由于疫情、核心短缺等因素的影响，许多公司的表现不太乐观，但德赛西威一直在逆势而上，从去年下半年开始呈现出强劲的增长势头。 特别是年q4、德赛西威的营收和净利润分别达到25.01亿元和2亿元，创近两年来新高，2021年上半年持续了这种急剧增长。

此后，随着智能驾驶和智能客舱的进一步普及，德赛西威积分客户新车销量持续上升，德赛西威的业绩有望进一步创新。