“禾赛科技撤回科创板IPO”

向科学创板发出邀请函仅仅两个月后，草赛科技ipo计划就被中止了。

2021年3月11日晚，科技创意板发布公告，根据《上海证券交易所科技创意板股票发行上市审查规则》第六十七条的有关规定，上海草赛科技股份有限公司决定首次公开发行股票，中止在科技创意板上市审查。 信息显示，禾本科技术原计划通过ipo募集20亿元人民币，用于智能制造中心项目、激光雷达专用芯片项目及激光雷达算法的研发项目。 这次撤回，对于在高额研发中投入的草赛科技来说，从云端回归了现实。

在技术路线之争下，草赛科技的量产值得怀疑

激光雷达主要分为机械式激光雷达、半固态激光雷达和固态激光雷达，其中固体式、半固态式激光雷达与机械式激光雷达相比，在价格、可靠性、体积等方面具有特点，目前市场上

最近，国内多家汽车制造商宣布，即将上市的新车将搭载激光雷达。 据悉，技术以固体和半固体为主，例如长城wey旗舰级的suv摩卡将搭载德国ibeo提供的全固体激光雷达，et7选择的innovusion和小鹏合作的livox，将走混合固体路线。

华为年底发布的中长距离激光雷达也是半固态激光雷达，该产品具有150米的探测距离，并且具有96个线程，价格数百美元。 这无疑对以机械式激光雷达为中心的草赛技术造成了巨大的冲击。

华为中长距离激光雷达产品和处理方案，照片来源:华为

不仅是量产市场，资本市场似乎也对上述两条技术路线的量产前景更为期待。 固态激光雷达路线的后起之秀luminar在资本市场得到广泛支持，这是一个很好的说明。 相比之下，velodyne作为机械激光雷达行业的代表，上市后的股价却不太看好。

禾本科技术似乎也注意到了这个问题。 此前在ipo申办书中也曾表示:“如果目前正在研发的项目多、投资大、研发项目出现研发失败、研发成果无法产业化等不利情况，将对企业的经营业绩产生不良影响。”

禾赛科技表示，上市时有时未弥补亏损，其首要原因是研发费用高。 招股书显示，报告期内，草赛科技研发投资分别以2，940.99万元、6，183.93万元、16，839.23万元、16，312.93万元增长，占营业收入的比重分别为151.02%万元。

另外，禾赛科技每年都有可观的隐形支出，使原本紧张的现金流更是“雪上加霜”。

根据公募书，该公司的pandar40p和pandar64产品占收益的99.8%。 这两款产品将草赛技术推向了与velodyne的侵权之战。

草赛科技pandarxt产品，图片来源:草赛科技

此次专利纠纷以和解结束，禾赛科技向velodyne支付约1.6亿元的专利许可费，到2022年，禾赛科技每年需要支付固定金额的专利许可费。 根据公募书的公开，这笔费用的金额在1500万元左右。

在监管的风暴中，主动撤回也许是明智的

站在2021年，禾赛科技撤回ipo其实不是一例。 11日晚，作为ai四小龙之一的依图科技也因发行人撤回发行申请或推荐人取消推荐。 前几天，柔宇科技、锐芯微、云知声等知名科技企业也相继折断了科创板。

其原因是其背后日益严峻的监管风暴。 今年1月，证券监督管理委员会正式发布《先发公司现场检查规定》，拟通过“面向问题”和“随机抽查”两种方法选定先发公司进行现场检查，势头强劲。

《第一家公司现场检查规定》，照片来源:中国证券监督管理委员会公告

据了解，1月31日，中国证券业协会组织完成了首批公司新闻公开质检第28轮抽奖仪式，407家公司申报参加科技创意板、创业板公司，其中20家被抽奖。 随之，两个板块开始出现密集撤回申报的现象。

此外，3月1日起正式施行的刑法修正案(十一)提出，律师、会计师等中介机构人员在证券发行中出具虚假说明文件的，最高十年徒刑，诈骗发行最高刑期为15年。 进入注册制时代，很多跑上ipo的公司打出了“退堂鼓”。 数据显示，1-2月科技开发板和创业板共有53家ipo公司申请终止申请，其中大多数公司为撤回申报材料类型。

“非常清楚，还没有盈利的公司更难上市。 ’一家证券公司的工作人员对媒体说。

“以前，很多企业有着奇怪的想法，所以很多公司因受伤而上市。 如果短期内业绩发生变化或发生重大故障，对市场的影响将非常不好。 ”另一位北京大头的vc合伙人也坦白说，选择主动撤回是明智的，毕竟稳定冷静之后还有机会。

ipo也不是绝对的目标，不是公司快速发展的顶点，应该是另一个出发点。 “未来在上市公司中谁比谁抢到票，几年后拿到ipo票可能没有以前那么有趣了，谁能在这个舞池里跳得最美，谁能借这个资本舞台成为产业龙头企业？”

这次草赛的科技可能是求稳求退，也是重新审视自我定位的好选择。