“千亿级经销商能通吃流通业吗？”

12月11日，广汇发布公告，拟以有先决条件的自愿现金部分收购香港联交所主板上市公司宝信不超过75%的股份和坏账不超过75%的未行使认购股份。 12月15日，宝信也发表公告。 据悉，企业已经收到广汇的收购要约意向声明，并于14日收到广汇支付的5000万港币的可退还诚意金。

业内人士认为，收购成功后，国内首个千亿元级规模的汽车经销商鳄鱼浮出水面。

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■收购的动向相继发生

广汇在公告中表示，现金要约收购宝信的价格为5.99港币/股，收购总额约为115亿港币，约为95亿元。 广汇在公告中表示，交易的最终完成必须经过商务部、国家发改委、上海证券交易所等多个部门的批准和审查，但领域相关人士表示，此次并购重组没有太大悬念。

宝信控股股东杨爱华接受要约，同意在最后截止日期后的一年内，不在中国运营汽车4s店，也不招募集团客户和员工，出售企业今后是否会主导“汽车街”的EC平台？

然后，就在广汇收购宝信的消息刚刚传出之际，12月16日，广汇就有消息表示，拟收购重庆汽车流通领域前三名的重庆商社汽车贸易企业。 由于商社的汽车贸易与广汇在渝的汽车流通业务有很大的互补性，且符合广汇汽车战术的快速发展方向，广汇将参与此次重庆交所商社汽车贸易资产的挂牌竞买。

虽然这一消息尚未得到官方证实，但也不排除广汇进一步扩张并购的可能性，广汇今年的并购走势在第一季度出现。 一季度，广汇收购江西运通集团30家4s店，成功将业务扩展到江西。 7月，云南中致远集团向新疆龙泽汽车提供股权融资，新疆龙泽汽车实际由广汇控股，抛售股权为中致远集团旗下的一汽-大众4s店，即云南云汽汽车。

■收购后合并

作为从西北部起步，最能销售中端车型的经销商，广汇收购宝信有可能带来它们的影响，但收购后，如何才能有效整合呢？ 记者就这个疑问采访了很多业界的人。 “广汇本身就有收购的基因，以前也依赖收购成为现在的规模。 广汇是借壳美罗药业上市的股票募集证书，约定了三年的销售额和利润。 这是因为在全领域经济衰退的时候，广汇必须进行高质量的收购以完成对投资市场的承诺。 》中国汽车流通协会副秘书长郎学红表示，广汇收购宝信后，广汇将拥有越来越多的高端汽车企业品牌业务，预计未来广汇也有可能继续收购高端企业品牌经销商，并在东部扩大网点布局。

还有奥德赛国际新闻咨询(北京)有限企业副总经理回玉梅也表示，并购最直接的影响还是资本市场水平。 收购宝信可以给广汇带来企业品牌的补充作用，改变广汇原有的企业品牌结构。 企业品牌的提升反过来作用于资本市场，可以提高融资能力。 “从短期来看，宝信并购的最大利润是对广汇高端企业品牌4s店的补充，在战术上有一定的合理性，这符合未来产业快速发展的根本方向。 》北京嘉华基业投资有限企业副总裁杨非表示，广汇和宝信是补充性关系，也有这样的合并未来，但这两个集团这种典型情况并不好。 广汇收购宝信不仅要做大，还要在收购高端企业品牌后，调整自己的战术布局，分解现有的4s店，以区域和企业品牌为中心进行调整，调整后，通过关闭一些利润状况不好的4s店，来维持最佳的框架

并且杨非还表示，经销商的本职工作仍然是汽车销售，但经销商销售汽车的最佳模式是以具有地域性的单一企业品牌为中心的业态，这样的业态地域比较集中，包括银行、保险方面的资源都 其次，好的是地区内企业品牌占有量最多；其次，全国性收购固定企业品牌。 例如，中升集团收购雷克萨斯的多企业品牌、多地区业态最不利于汽车销售。 因为管理价格跨越地域上升，容易跨越多企业品牌而降低专业性。

回顾广汇早期收购的动向，杨非表示，广汇的战术还很清晰。 广汇较早在新疆起步，在向内地快速发展的过程中，首先收购了一些机电企业改革的经销商，并在一个地区内定点收购了具有一定水平的大型经销商。 也就是说，在区域内做大是一个比较好的收购业态。 但现在，广汇大量收购，不断探索如何整合和壮大资源。

易观智库高级拆迁师钱文颖认为，广汇有可能在短期内保持宝信既定的快速发展方向，未来如何协调管理也是一个需要考虑的问题，如何做大，以及融合不同的公司文化产生协同效应

■大公司要发挥规模的特征

目前，业界普遍认为这是经销商集团低价钱扩大的最佳时机。 在停机压力加大、经销商纷纷寻求转型的情况下，未来的快速发展呈现出多重不确定性。 转战其他领域、回收资金等考虑也让经销商希望尽早寻找买家。 资本运营能力强的上市经销商集团可以乘机扩大自己的版图。 回玉梅表示，股市在整个并购中起着举足轻重的作用，大型经销商上市后，利用资本的能力更强，并购的情况更容易发生。

事实上，今年除了广汇收购频繁外，绿地集团控股的润东汽车、中升集团的华策收购、浙江元通汽车控股、诚汽车等经销商重组收购的例子比往年多。 未来领域会出现越来越多的经销商巨头吗？ 对领域有什么影响？

对国内经销商来说，现在正处于大变革期。 钱文颖表示，能力强的经销商特点更加突出，对规模较大的经销商来说是并购重组的好时机。 目前，国内经销商规模小于国外成熟经销商规模，汽车流通业还比较分散，需要向集中化方向快速发展，明年并购的例子越来越多，很可能会出现巨头。 但是，合并只是第一步，将来要“网络加”，做好优质的售后服务。 “我现在评价经销商的这段时间有集中化的倾向。 ”回玉梅表示，2008年、2009年，上一次出现了经销商并购重组浪潮，经济形势不佳，并购价格相对较低。 而且，年、年的情况和上次收购潮的情况相似。 从理论上说，经销商集团规模越大，越有可能形成规模效应，更有效地利用资源，如维修工厂、工具、新闻可以通用化、二手车平台、汽车金融平台可以互通、管理价格可以分担等。

■竞争力不在于规模，而在于服务

郎学红认为，今后没有出现大型经销商巨头一统领域的格局，汽车流通业也不会成为集中度高的领域，小规模公司和单店依然有可能生存下去。

那么，对于经营规模较小的经销商来说，巨头的出现不构成威胁吗？ 郎学红表示，广汇、巨型等经销商目前没有明显特征，做大未必强。 因为这个规模较小的地区的经销商也有一定的竞争力，或者在某种程度上他们的竞争力不比全国性的经销商巨头弱。 由于全国性的大经销商存在较大的管理价格，多企业品牌的区际经营难度大幅上升，需要内部管理费，大公司很可能无法发挥原有的规模效应。 但是，单店在新常态下风险也会更大，如果单一企业品牌处于市场低谷，就无法分担风险，所以一定规模的经销商可以长久生存下去。 “当然，在与汽车企业进行游戏时，大集团更有话语权，可以获得越来越多的回报点。 大集团体积大可以整合越来越多的资源，对汽车企业更重要。 比如上市经销商，资金价格比较低，但是大集团控制能力不强，整合不利，管理不好，就消耗了更大的效率价格，也不容易为顾客服务。 ”杨非说:“小型经销商，特别是单店的生存有一定的道理，第一是要兢兢业业地维护周边的顾客，重视顾客，而不是重视车企的上游资源。” “毫无疑问，今后4s店的经营将比现在更加困难，但某种4s店一定会生存下去——提供特色服务的4s店”回玉梅表示，这一特色并不一定必须在集体运营下出现。 集团的资金实力、促销能力更强，但小经销商在人性化服务、关怀服务方面更具特色、特色。 服务变革和经营理念变革能否成功，无论是大集团还是小店铺，最终能否成功都取决于经营理念和市场的评价。 未来小4s店与大集团的抗争一定会胜过特色服务。

年经销商合并收购大事记12月11日广汇95亿元收购宝信汽车

9月2日浙江元通汽车2.5亿元控股和诚汽车

7月29日中升集团收购华策奔驰业务

7月，广汇汽车在云南中致远集团旗下的一汽-大众4s店

5月17日绿地集团控股润东汽车3月，广汇汽车收购江西运通涂幸运(/h/)。

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