“激光雷达上市企业Q2财报：赚钱和烧钱的大考验”

日前，在美国上市的激光雷达企业相继公布了第二季度财报。 从答卷的提交结果来看，损失是主旋律。 从很大程度上说，这样的成绩单是预料中的。 由于这些企业处于上升阶段，队伍的扩张、技术开发、生产设施的建设都是烧钱的巨大漏洞。

但是，即使激光雷达行业竞争加剧，商业化落地不明确，投资者也纷纷向这个行业提供资金。 这意味着这门课程还有商机。 丢钱是为了今后赚更好的钱。

Velo Dyne &地图； luminar :上市打头阵，商业化道路漫长

在去年上市的激光雷达企业中，velodyne公布的第二季度收益和损失最高。 值得注意的是，velodyne不仅是激光雷达的第一只股票，而且比大多数激光雷达企业有着更悠久的历史。 截至6月30日的第二季度，该企业盈利1360万美元，远低于去年同期的2839万美元。 结果，velodyne第二季度营业亏损超过9055万美元，净亏损8069万美元。 如果一起计入基于股票的报酬价格，现金消费将接近2800万美元。

要实现年度目标，需要在velodyne下半年加大马力。 该公司预计2021年的年收入将在7700万至9400万美元之间。 值得注意的是，其一季度总收入1770万美元，上半年总收入3130万美元，下半年总收入至少要达到4570万美元才能实现年度目标。

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也有比较乐观的数据。 例如，出货量领先，客户数量不断增加，潜在收入很大。 velodyne q2激光雷达出货量超过3800台，其中以实物购买方式交付给顾客的产品占72%，另外28%根据长时间的协议交付给顾客。 在固体激光传感器的销售中，velodyne仍然保持领先地位，第二季度共销售了250多件。 预计到2025年，velodyne将从已签署和批准的项目中获得10亿美元以上的收入。一系列未签署和授予的项目将贡献约45亿美元的收入。

velodyne技术方面的最新进展是上个月发布了新的软件开发工具包vella。 通过该套件，顾客可以在其自动驾驶处理方案中采用vella激光雷达探测软件的高级功能，将先进的激光雷达功能引入自动驾驶车、高级驾驶辅助系统等行业。

事实上，自velodyne去年利用spac上市以来，企业面临着一系列挑战。 据报道，上半年，velodyne高层发生重要变动，首席执行官anand gopalan于7月底离职，任职期1年半。 整个企业的运营由首席执行官jim barnhart、首席财务官drew hamer、首席人力资源官kathy mcbeath、首席业务官sinclair vass等负责。 招聘新首席执行官的业务将同步进行。

此前，外国媒体直接将gopalan离职定义为内斗闹剧，但velodyne官方对此不予置评。 考虑到内部波动和业务仍处于上升期，velodyne市值下跌较大，从上市之初的18亿美元下跌至现在的14亿美元。

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luminar是去年根据spac法上市的第二家激光雷达企业。 第二季度收益比去年同期上涨84%至630万美元，高于今年第一季度的530万美元。 该企业的管理团队将年收益预期从3000万美元提高到3300万美元。

由于汽车激光雷达用户市场还处于起步阶段，luminar前期营业亏损达到4400万美元； 净损失为3683万美元。 spac上市后，该公司的资产负债表上有5亿多美元的现金和其他流动资产。 现在，鲁米娜依然持有闲散资金，交易性金融资产为4亿5千万美元左右，迄今为止也购买了包括国债在内的财富技术商品。

今年上半年，小马智行的橄榄枝成为luminar最大的收获之一。 后者表示，新一代的robotaxi将采用luminar制造的激光雷达。 几乎在同一时间，由于特斯拉汽车上搭载luminar激光雷达的照片在网上流传，有网友推测luminar向特斯拉销售传感器。 但是，后续的事实表明，特斯拉并未计划将激光雷达传感器应用于量产车，而只是利用它们进行实地验证。

尽管如此，世界10大汽车制造商中，已有7家成为了luminar的顾客。 得到主机厂的认同，自然也反映在资本市场上。 该企业目前的股价为16.5美元，市值为5家上市激光雷达企业之首，为56.5亿美元。

上个月，luminar宣布收购自己的铟镓砷( ingaas )芯片设计合作伙伴optogration。 luminar集成了optogration和bfe的最新技术，目的是赋予其最新的第五代iris激光雷达芯片以功能。 据说iris是目前唯一满足量产车自动驾驶诉求的系统。

ouster [/s2/ ]和aeva :在损失之下，包括亮点[/s2/ ]

第二季度，ouster营收比去年同期增长72%至740万美元。 目前，该企业的年收益预计约为3400万美元。 和同行一样，ouster也不断“烧钱”，净亏损从去年同期的1130万美元扩大到3200万美元。 这家企业在资产负债表上列举了2亿4千万美元的现金和等价物。

根据ouster财报，2021年q2主要业务价格比去年同期下跌68%，毛利率达到26%。 值得注意的是，今年一季度，毛利率已经转为负增长。 要知道，对老牌velodyne来说，这个目标暂时也很难实现。

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ouster从最初的产品os1以不到竞争产品85%的售价进入市场，价格管理比较好也不足为奇。 另一方面，去年将大部分劳动密集型业务转移到泰国的代理商，提高了生产率，也降低了价值成本。

财报显示，ouster的主要业务分布在汽车、机器人、产业自动化、人工智能行业最多，客户群体表现出多样性优势。 众所周知，激光雷达不仅在自动驾驶行业，在开采、仓储和其他工业生产中也需要采用激光雷达。 对质量要求不高、追求性价比的买家来说，ouster的低价产品具有一定的意义。

今年上半年，这家激光雷达企业在中国市场也有收获。 3月，接受字节跳动投资的轻舟智航与ouster正式结成战术合作关系。 未来，ouster将继续向轻舟智航提供激光雷达传感器，帮助后者建立自动驾驶的“自动生产超市工厂”。

得益于价格低廉的杀手锏和广阔的市场，ouster的市值相对稳定，15亿美元左右，略低于aeva。 虽然不清楚aeva开发的fmcw的量产时间，但是性能很高。 这也是因为受到资本的欢迎。

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据aeva称，二季度营收上升至260万美元，营业亏损和净亏损分别达到2500万美元和2407万美元左右。 但是，和luminar一样，根据aeva的资产负债表，流动资产价值约为5亿美元。 这意味着它添加在可用于fmcw研究开发的财务空之间。

值得注意的是，这家激光雷达企业宣布将在年初与自动驾驶卡车企业图森·费特合作，在后者的自动驾驶卡车上配备aeva 4d激光雷达。 此外，aeva还与包括英孚和电装在内的头部零部件公司建立了合作关系，获得了保时捷的战术投资。

竞争激烈，批量生产落地有模糊性

在5家美国上市公司中，innoviz市值最低，不到10亿美元。 截至6月30日的第二季度，该公司营收与去年同期基本相同，为100万美元，比2021年第一季度增长38%。 与其他竞争对手一样，innoviz的价格也在急剧增长，其同期净亏损超过7000万美元。 但是，其中5000万美元与基于股票的报酬有关。

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综上所述，上市可以给公司带来一定的“饲料”，但是公司还没有处理好持续亏损的本质课题。 而且值得注意的是，在主要业务还没有稳定下来之前，公司的风险就会扩大。 velodyne就是一个例子。 毕竟，资本市场对行业的各种风潮很敏感。

年以来，我们看到激光雷达企业相继上市，不同技术路线的玩家层出不穷。 但实际上，激光雷达何时规模化量产，公司何时能实现盈利规模增长，仍存在较大的不确定性。 亮道智能首席执行官戏剧学铭博士在盖西汽车的采访中直言不讳。 由于目前完善激光雷达供应的资源非常匮乏，挑战依然存在，领域的大规模量产预计将在2024年以后。

而且，自动驾驶需要什么样的雷达传感器呢，现在也需要问号。 从某种意义上说，4d毫米波雷达和激光雷达的性能差别不大，商用水平差不多，但前者更便宜。 如果激光雷达的价格延迟下降，更高性能的4d图像雷达投入市场，人们会做出怎样的选择呢？

再者，目前激光雷达的路线也呈现多样性趋势，长期来看纯固体大势所趋，但现阶段处于机械式、混合固体、纯固体等多种技术路线并存的状况。

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除了未来的不确定性，激光雷达行业的竞争越来越激烈。 战场还是那个战场，舞台的主角不仅仅是它们。 另一方面，国内初创公司在激光雷达行业稳步布局。 报道称，8月上旬，草赛科技计划举行约3亿美元的美国ipo，有望成为中国激光雷达第一股。 同一时间段，innovusion宣布将获得6600万美元的b+轮融资。

另一方面，华为、大疆等科技企业也在抢夺海滩车管制级激光雷达市场。 去年年底，华为首次面向领域发布了车规级高性能激光雷达产品和处理方案，称该激光雷达适合我国路况下的场景。 从去年年初在ces上发布泰国一览-15到去年年中正式发售，大疆只花了半年时间。 而且，实用性、量产性、价格低廉并存，大疆在激光雷达行业的研发实力可见一斑。

今年以来，长城、上汽等自主企业品牌相继推出新车型，确认将搭载固态或半固态激光雷达。 所以，即使在大背景不明朗的情况下，资本市场也点燃了激光雷达。

随着自动驾驶日益普及的东风，雷达市场将迎来机遇。 未来的赢家有那些。 虽然我们还不清楚，但很明显的一点是，积极迎接挑战、善于抓住机会的玩家是出类拔萃的。